继2024年净利润“腰斩”后，绿通科技（301322）（SZ301322，股价28.31元，市值40亿元）预计2025年业绩将再度大幅缩水。
1月30日晚间，绿通科技发布2025年度业绩预告，预计全年归母净利润为4000万元至5000万元，同比下降71.86%至64.82%；扣除非经常性损益后的归母净利润预计为200万元至300万元，同比下降98.11%至97.16%。
图片来源：绿通科技公告
对于业绩大幅下滑，绿通科技解释称，主要受美国市场高额关税政策影响导致收入锐减，以及计提大额资产减值准备等因素影响。其中，计提存货跌价准备约2359.07万元，计提应收账款坏账准备约5241.23万元。
绿通科技主营业务为场地电动车的研发、生产和销售，因核心产品为高尔夫球车，故而在2023年3月上市时被冠以“高尔夫球车第一股”称号。
《每日经济新闻》记者（以下简称“每经记者”）注意到，尽管绿通科技在2025年9月完成了对江苏大摩半导体科技有限公司（以下简称“大摩半导体”）的控股收购，切入半导体赛道寻求“第二增长曲线”，但从目前的业绩表现来看，这场跨界暂时还难解绿通科技主业持续承压的“近渴”。
图片来源：公司官网
美国市场萎缩致收入锐减
大额资产减值侵蚀利润
根据业绩预告，绿通科技预计2025年实现归母净利润4000万元至5000万元，扣非净利润预计仅为200万元至300万元。而2024年，这两项数据分别是1.42亿元、1.06亿元。
每经记者发现，巨额的资产减值准备是侵蚀绿通科技利润的主要原因之一。公告显示，基于谨慎性原则，公司对截至2025年12月31日的各类资产计提了减值准备，预计合计约7682万元。
具体来看，绿通科技所称的减值主要来自两方面：一是存货跌价准备约2359.07万元，主要由于市场竞争加剧导致部分产品周转放缓或市场价格预期下降；二是应收账款坏账准备约5241.23万元，主要系受美国市场“双反”政策影响，美国客户回款节奏不及预期，导致应收账款账龄增加。
图片来源：公司官网
每经记者查询发现，美国市场原是绿通科技产品最主要的销售去向，2023年在美国市场实现的营收占比达到53.22%。但自2024年7月美国商务部对进口自中国的特定低速载人车辆发起“双反”调查以来，作为强制应诉企业之一，绿通科技在美国市场的销售便持续承压。2024年，绿通科技美国市场收入占比骤降至29.14%。
图片来源：绿通科技2024年年度报告
在2025年11月举办的投资者交流会上，针对投资者提出的“主营业务是否仍严重依赖美国市场”这一问题，绿通科技方面透露，2025年1至9月期间，公司于美国市场的收入占比已降至10%以内。公司已积极推进产品和市场多元化战略，持续加大对东南亚、中东等非美市场及国内市场的拓展力度，通过增加销售与资金投入，有效分散单一市场风险。
绿通科技在业绩预告中介绍，2025年度美国市场实现的营业收入约为4869.07万元，相较于2024年的2.42亿元锐减近八成（约79.89%）。
半导体并表贡献营收
但难掩主业疲软与盈利困境
每经记者还发现，绿通科技自2023年3月上市后，便面临业绩“变脸”的尴尬局面，2023年、2024年业绩连续两年下滑。2025年上半年，其场地电动车业务继续萎缩，营收同比下滑12.47%。
图片来源：绿通科技2025年半年度报告
面对主业困境，绿通科技开始积极寻求战略转型，并将目光投向了当下热门的半导体领域。2025年8月，绿通科技宣布拟使用超募资金5.3亿元，通过收购部分股权并增资的方式，获得大摩半导体51%的股权。
资料显示，大摩半导体专注于集成电路及半导体晶圆量检测领域，为客户提供再制造、升级改造与技术服务、自研设备的综合解决方案。
这起“跨界”收购于2025年9月完成工商变更，大摩半导体正式成为绿通科技的控股子公司，并于当月纳入上市公司合并报表范围。绿通科技期望通过此次并购，实现向半导体领域的战略转型和产业升级，形成新的利润增长点。
从2025年全年的营收数据来看，并表大摩半导体确实为绿通科技的收入增长作出了贡献。对此，绿通科技在业绩预告中也有说明——2025年度，公司实现营业收入约9.98亿元，较2024年的8.3亿元有明显增长。
但显而易见的是，绿通科技并表所带来的营收增长，并未转化为利润的提升，短期内也难以扭转公司整体的业绩颓势。跨界半导体能否成为拯救绿通科技的“解药”，其效果仍有待市场和时间的进一步验证。
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